Dienstleistungen
Industrielle Due Diligence
Technische, regulatorische und rechtliche Analyse des Anlagenparks für M&A, Private Equity und Restrukturierungen: deckt verdeckte Risiken, aufgeschobenen CAPEX und Eventualrisiken auf.
Was ist das?
Was ist eine industrielle Due Diligence?
Die industrielle Due Diligence schließt die Lücke zwischen dem, was der Jahresabschluss sagt, und dem, was tatsächlich in der Produktionshalle steht — bevor das SPA unterzeichnet wird.
Bei jeder M&A-, Refinanzierungs- oder Sondersituationstransaktion beschreibt die Bilanz die Anlagen zu abgeschriebenen Anschaffungskosten. Das spiegelt nicht den realen technischen Zustand, die funktionale Obsoleszenz oder den CAPEX wider, der nötig ist, um den Produktionspark über die nächsten fünf Jahre betriebsfähig zu halten. Unsere industrielle DD versieht diese Differenz mit Zahlen und technischen Belegen.
Das Team verbindet Feldingenieure, RICS-Gutachter und Finanzanalysten. Der Prozess umfasst die Vor-Ort-Inspektion mit der Gutachter-App (strukturierte, nachvollziehbare Erfassung), die technische und rechtliche Dokumentenprüfung, die Analyse von Obsoleszenz und Restnutzungsdauer, einen CAPEX-Plan für 3-5 Jahre und die Fair-Value-Bewertung für die Purchase Price Allocation.
Glossar · Abkürzungen und Fachbegriffe
- CAPEX — Capital Expenditure
- Investitionsausgaben: Mittel, die für die Erneuerung, Erweiterung oder Verbesserung des Bestands an produktiven Anlagen aufgewendet werden. Der CAPEX-Plan für 3-5 Jahre ist eines der üblichen Ergebnisse einer industriellen Due Diligence.
- Due Diligence
- Prozess der technischen, rechtlichen und finanziellen Prüfung vor einer Unternehmenstransaktion. Die industrielle Due Diligence deckt speziell den technischen Zustand, den Wert und die Risiken des Bestands an produktiven Anlagen des Zielunternehmens ab.
- FMV — Fair Market Value
- Beizulegender Marktwert: Preis, zu dem eine Anlage zwischen einem informierten Käufer und Verkäufer ohne Druck und mit angemessener Marktkenntnis den Eigentümer wechseln würde. Es ist die häufigste Wertbasis für Bankensicherheiten bei Industrieanlagen.
- IFRS — International Financial Reporting Standards
- Internationaler Rechnungslegungsrahmen für die konsolidierte Finanzberichterstattung. Im Bewertungskontext regelt IFRS 3 die Kaufpreisallokation (PPA), IFRS 13 definiert die Bemessung des beizulegenden Zeitwerts und IFRS 16 regelt die Bilanzierung von Leasingverhältnissen (entscheidend bei Sale-&-Leaseback-Transaktionen).
- M&A — Mergers & Acquisitions
- Fusionen und Übernahmen: Unternehmenskauftransaktionen zwischen Unternehmen. In industriellen Kontexten erfordern sie eine unabhängige Bewertung der Komponente der materiellen Vermögenswerte.
- OLV — Orderly Liquidation Value
- Geordneter Liquidationswert: erwarteter Preis bei einem gesteuerten Verkauf der Anlagen innerhalb einer angemessenen Frist (in der Regel 6-12 Monate), mit vorheriger Vorbereitung und qualifizierten Käufern. Liegt in der Regel zwischen 60 % und 85 % des Marktwerts.
- PPA — Purchase Price Allocation
- Bilanzielle Verteilung des bei einer Übernahme gezahlten Preises auf die verschiedenen erworbenen Vermögenswerte. Sie wird nach dem Closing einer M&A-Transaktion durchgeführt und erfordert eine unabhängige Fair-Value-Bewertung je Vermögensart, belastbar gegenüber dem Wirtschaftsprüfer (typischerweise Big Four).
- Private Equity
- Privates Beteiligungskapital: Investmentfonds, die Mehrheitsbeteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen erwerben. Bei industriellen Zielunternehmen beauftragen sie eine technische Due Diligence, um den Bestand an produktiven Anlagen vor dem Closing zu validieren.
- RICS Red Book — RICS Valuation – Global Standards
- Globaler methodischer Standard, herausgegeben von RICS für professionelle Bewertungen. Er definiert die Wertbasen (Market Value, Fair Value, FMV, OLV, FLV usw.), die Ansätze (Kosten, Markt, Ertrag), den Aufbau des Gutachtens und die Anforderungen an die Unabhängigkeit. Es ist die Referenz, die das Corporate Banking, die Big-Four-Wirtschaftsprüfer und die europäischen Regulierungsbehörden verlangen. Es setzt die IVS des IVSC operativ um.
Wofür ist das?
Fünf Situationen, in denen Sie diese Dienstleistung benötigen
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Den Anlagenpark des Zielunternehmens vor dem SPA validieren
Der Käufer benötigt vor der Unterzeichnung Belege über den realen Zustand des Produktionsparks: Vor-Ort-Inspektion, Bewertung der Obsoleszenz, Restnutzungsdauer und technische, regulatorische und rechtliche Analyse der Industrieanlage.
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Den Kaufpreis (PPA) nach dem Abschluss allokieren
Nach dem Abschluss einer M&A-Transaktion verlangt die konsolidierte Buchhaltung eine PPA: Fair-Value-Bewertung je Anlagentyp nach IFRS 3, belastbar vor einem Big-Four-Prüfer. Es ist das technische Standardergebnis in den ersten 90 Tagen nach dem Abschluss.
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Aufgeschobenen CAPEX und verdeckte Risiken identifizieren
Der Jahresabschluss zeigt nicht, was noch zu investieren ist. Wir identifizieren Ausrüstung mit erschöpfter Nutzungsdauer, obsolete Linien, nicht budgetierten CAPEX und regulatorische Risiken — alles quantifiziert in einem Investitionsplan für 3-5 Jahre.
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Das Investitionskomitee mit einem unabhängigen Wert unterstützen
Das Komitee benötigt vor der Genehmigung der Transaktion eine technische Zweitmeinung. Wir erstellen einen unabhängigen Fair Value der industriellen Komponente nach dem RICS Red Book — die Zahl, die die Verzerrung des Bewertungsmodells des Bankers durchbricht.
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Den Wert vor der Gegenpartei verteidigen
In der Schlussverhandlung benötigt der Käufer technische Argumente, um Abschläge auf den Verkäuferpreis zu begründen (oder den Preis gegenüber der Sell-Side zu verteidigen). Wir liefern die Daten mit vollständiger methodischer Nachvollziehbarkeit.
Was erhalten Sie?
Das Ergebnis
Jede Due Diligence schließt mit einem Gutachten ab, das vor einem Big-Four-Prüfer, syndizierten Banken und dem Investitionskomitee belastbar ist: eine Risikomatrix je Anlage und Standort, eine unabhängige Bewertung nach dem RICS Red Book und vollständige methodische Nachvollziehbarkeit.
- Vollständiges Gutachten der industriellen Due Diligence
- Risikomatrix je Anlage und Standort
- Empfohlener CAPEX-Plan für 3-5 Jahre
- Fair-Value-Bewertung für die PPA nach RICS
Typologien, die wir abdecken
- Vollständiges Inventar des Produktionsparks
- Kritische und sekundäre Maschinen
- Fahrzeuge, Fuhrparks und Zusatzausrüstung
- IT-Infrastruktur und Unternehmenssoftware
- Geleaste oder gemietete Anlagen
Methodik
Technische und finanzielle Dokumentenprüfung
Analyse von Obsoleszenz und Ersetzbarkeit
Branchen- und Vergleichswert-Benchmarking
Konformität mit dem RICS Red Book
Leistungen
- Vor-Ort-Inspektion mit strukturierter digitaler Erfassung
- Bewertung des technischen Zustands und der Restnutzungsdauer
- Identifikation betrieblicher, regulatorischer und instandhaltungsbezogener Risiken
- Analyse des CAPEX und des Investitionsbedarfs
- Unabhängige Bewertung für die Purchase Price Allocation
Branchen
Häufige Fragen
Häufig gestellte Fragen
- Worin besteht eine technische Due Diligence von Industrieanlagen?
- Eine umfassende technische Prüfung vor einer Unternehmenstransaktion (M&A, Kauf, Fusion). Wir prüfen physischen Zustand, beizulegenden Zeitwert (Fair Market Value), technische Veralterung, betriebliche Eventualverbindlichkeiten und die Einhaltung von Vorschriften der produktiven Vermögenswerte des Zielunternehmens.
- Wie viel Zeit erfordert eine Due Diligence?
- Zwischen 2 und 6 Wochen je nach Umfang: Ein einzelner Standort kann in 10-15 Tagen abgeschlossen werden, ein multinationales Portfolio erfordert ab einem Monat aufwärts. Wir arbeiten im Team mit der finanziellen und rechtlichen Due Diligence, um die Erkenntnisse abzustimmen.
- Was erhält der Käufer am Ende des Prozesses?
- Ein Dossier mit detailliertem, bewertetem Inventar, identifizierten Red Flags (veraltete Anlagen, aufgeschobene Investitionen, regulatorische Risiken), Marktwertspannen und Empfehlungen zu Preisanpassungen in der Verhandlung.
- Welcher Grad an Vertraulichkeit gilt?
- Alle unsere Einsätze unterliegen einer wechselseitigen Geheimhaltungsvereinbarung (NDA). Dediziertes Team, zugangsbeschränkter Datenraum und strenge interne Protokolle für den Umgang mit sensiblen Informationen.
- Eignet sich die industrielle Due Diligence für die PPA nach dem Closing?
- Ja. Die Due Diligence vor der Vertragsunterzeichnung identifiziert das Inventar und liefert Richtwerte. Nach dem Closing wird die Purchase Price Allocation (PPA) nach IFRS 3 mit dem endgültigen Fair Value Anlage für Anlage durchgeführt, belastbar gegenüber den Big Four. In der Regel verwenden wir die technische Erfassung der Due Diligence erneut, um die PPA zu beschleunigen — der Kunde zahlt für beide Phasen nur eine einzige Werksbesichtigung.
- Wie wird sie mit der finanziellen und rechtlichen Due Diligence verzahnt?
- Unsere technische Due Diligence richtet sich nach dem Zeitplan, den der Transaktionsverantwortliche vorgibt (Investmentbank, M&A-Boutique oder Berater des Kunden). Wir teilen den Datenraum mit den Teams der finanziellen (PwC, KPMG, EY, Deloitte) und rechtlichen Due Diligence (die üblichen Kanzleien des Kunden). Die technische Erkenntnis wird zu einem quantitativen Argument in der Preisverhandlung.
- Decken Sie auch Distressed- oder Insolvenztransaktionen ab?
- Ja. In Sondersituationen (Zielunternehmen in der Vorinsolvenz, Ausstieg eines Distressed-Fonds oder Insolvenzverwaltung) arbeiten wir mit der Berechnung von OLV und FLV, identifizieren verkäufliche Lose und schlagen eine Verwertungsstrategie vor. Wir koordinieren uns gegebenenfalls mit dem Insolvenzverwalter und der Gläubigergemeinschaft.
Sagen Sie uns, was Sie benötigen
Schritt 1 / 7: Welche Transaktion bereiten Sie vor?
Welche Transaktion bereiten Sie vor?
Wählen Sie die Hauptphase — falls Sie mehrere kombinieren (z. B. M&A + PPA), wählen Sie die dringendste.
Möchten Sie den realen Wert Ihrer Anlagen kennen?
Fordern Sie Ihre Bewertung an. Erstkontakt, Umfang und Honorare unverbindlich, nach dem RICS-Red-Book-Standard.
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