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Due diligence industrielle
Analyse technique, réglementaire et juridique au niveau industriel du parc d'actifs pour les opérations de M&A, les fonds de Private Equity et les restructurations d'entreprises.
De quoi s'agit-il ?
Qu'est-ce que la due diligence industrielle ?
La due diligence industrielle comble l'écart entre ce que disent les états financiers et ce qui se trouve réellement dans l'atelier — avant la signature du SPA.
Dans toute opération de M&A, de refinancement ou de situation spéciale, le bilan décrit les actifs au coût d'acquisition déprécié. Cela ne reflète pas l'état technique réel, l'obsolescence fonctionnelle ni le CAPEX nécessaire pour maintenir le parc productif opérationnel au cours des cinq prochaines années. Notre DD industrielle met des chiffres et des preuves techniques sur cette différence.
L'équipe allie des ingénieurs de terrain, des évaluateurs RICS et des analystes financiers. Le processus comprend une inspection sur site avec l'App Évaluateurs (capture structurée et traçable), une revue de la documentation technique et juridique, une analyse de l'obsolescence et de la durée de vie résiduelle, un plan de CAPEX à 3-5 ans et une évaluation à la juste valeur pour la Purchase Price Allocation.
Glossaire · sigles et termes techniques
- CAPEX — Capital Expenditure
- Dépenses d'investissement en capital : sommes destinées à renouveler, étendre ou améliorer la base d'actifs productifs. Le plan de CAPEX à 3-5 ans est l'un des livrables habituels d'une due diligence industrielle.
- Due Diligence
- Processus de revue technique, juridique et financière préalable à une transaction corporate. La due diligence industrielle couvre spécifiquement l'état technique, la valeur et les risques du parc d'actifs productifs de la cible.
- FMV — Fair Market Value
- Juste valeur de marché : prix auquel un actif changerait de mains entre un acheteur et un vendeur informés, sans contrainte et disposant d'une connaissance raisonnable du marché. C'est la base de valeur la plus habituelle pour les garanties bancaires sur les actifs industriels.
- IFRS — Normes internationales d'information financière
- Cadre comptable international applicable au reporting financier consolidé. En contexte d'évaluation, l'IFRS 3 encadre l'affectation du prix d'acquisition (PPA), l'IFRS 13 définit la mesure de la juste valeur et l'IFRS 16 encadre la comptabilisation des contrats de location (essentielle dans les opérations de Sale & Leaseback).
- M&A — Mergers & Acquisitions
- Fusions et acquisitions : opérations d'achat-vente corporate entre entreprises. En contexte industriel, elles requièrent une évaluation indépendante de la composante d'actifs corporels.
- OLV — Orderly Liquidation Value
- Valeur de liquidation ordonnée : prix attendu lors d'une vente gérée des actifs dans un délai raisonnable (généralement 6-12 mois), avec préparation préalable et acheteurs qualifiés. Elle se situe généralement entre 60 % et 85 % de la valeur de marché.
- PPA — Purchase Price Allocation
- Affectation comptable du prix payé lors d'une acquisition entre les différents actifs acquis. Elle est réalisée après le closing d'une opération de M&A et exige une évaluation à la juste valeur indépendante par type d'actif, défendable devant un auditeur (typiquement les Big Four).
- Private Equity
- Capital-investissement : fonds d'investissement qui acquièrent des participations majoritaires dans des entreprises non cotées. Pour les cibles industrielles, ils mandatent une due diligence technique afin de valider le parc productif avant le closing.
- RICS Red Book — RICS Valuation – Global Standards
- Standard méthodologique global publié par RICS pour les évaluations professionnelles. Il définit les bases de valeur (Market Value, Fair Value, FMV, OLV, FLV, etc.), les approches (coût, marché, revenus), la structure du rapport et les exigences d'indépendance. C'est la référence exigée par la banque corporate, les auditeurs des Big Four et les régulateurs européens. Il met en œuvre opérationnellement les IVS de l'IVSC.
À quoi ça sert ?
Cinq situations dans lesquelles ce service vous est nécessaire
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Valider le parc d'actifs de la cible avant le SPA
L'acheteur a besoin de preuves de l'état réel du parc productif avant de signer : inspection sur site, évaluation de l'obsolescence, durée de vie résiduelle et analyse technique, réglementaire et juridique de l'actif industriel.
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Affecter le prix d'acquisition (PPA) après le closing
Après la clôture d'une opération de M&A, la comptabilité consolidée exige une PPA : l'évaluation à la juste valeur par type d'actif selon l'IFRS 3, défendable devant un auditeur Big Four. C'est le livrable technique standard dans les 90 premiers jours suivant le closing.
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Identifier le CAPEX différé et les risques cachés
Les états financiers ne montrent pas ce qu'il reste à investir. Nous identifions les équipements dont la durée de vie est épuisée, les lignes obsolètes, le CAPEX non budgété et les risques réglementaires — le tout chiffré dans un plan d'investissement à 3-5 ans.
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Appuyer le comité d'investissement avec une valeur indépendante
Le comité a besoin d'un second avis technique avant d'approuver la transaction. Nous émettons une juste valeur indépendante de la composante industrielle selon le RICS Red Book — le chiffre qui rompt le biais du modèle d'évaluation du banquier.
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Défendre la valeur devant la contrepartie
Dans la négociation finale, l'acheteur a besoin d'arguments techniques pour justifier des décotes par rapport au prix du vendeur (ou pour défendre le prix face au côté vendeur). Nous fournissons les données avec une traçabilité méthodologique complète.
Que recevrez-vous ?
Le livrable
Chaque due diligence se conclut par un rapport défendable devant un auditeur Big Four, les banques syndiquées et le comité d'investissement : une matrice de risques par actif et par site, une évaluation indépendante selon le RICS Red Book et une traçabilité méthodologique complète.
- Rapport de due diligence industrielle complet
- Matrice de risques par actif et par site
- Plan de CAPEX recommandé à 3-5 ans
- Évaluation à la juste valeur pour la PPA selon RICS
Typologies que nous couvrons
- Inventaire complet du parc productif
- Machines critiques et secondaires
- Véhicules, flottes et équipements auxiliaires
- Infrastructure informatique et logiciels d'entreprise
- Actifs en location ou en crédit-bail
Méthodologie
Revue documentaire technique et financière
Analyse de l'obsolescence et de la substituabilité
Benchmarking sectoriel et de comparables
Conformité RICS Red Book
Capacités
- Inspection sur site avec capture numérique structurée
- Évaluation de l'état technique et de la durée de vie résiduelle
- Identification des risques opérationnels, réglementaires et de maintenance
- Analyse du CAPEX et des besoins d'investissement
- Évaluation indépendante pour la Purchase Price Allocation
Secteurs
Questions fréquentes
Foire aux questions
- En quoi consiste une due diligence technique d'actifs industriels ?
- Un audit technique approfondi préalable à une opération corporate (M&A, achat, fusion). Nous examinons l'état physique, la juste valeur de marché, l'obsolescence technologique, les risques opérationnels et la conformité réglementaire des actifs productifs de la cible.
- Combien de temps demande une due diligence ?
- Entre 2 et 6 semaines selon le périmètre : un site unique peut être traité en 10-15 jours, un portefeuille multinational demande à partir d'un mois. Nous travaillons en équipe avec les due diligences financière et juridique pour synchroniser les constats.
- Que reçoit l'acquéreur à l'issue du processus ?
- Un dossier comprenant un inventaire détaillé et valorisé, les red flags identifiés (actifs obsolètes, investissements différés, risques réglementaires), des fourchettes de valeur de marché et des recommandations sur les ajustements de prix dans la négociation.
- Quel niveau de confidentialité s'applique ?
- Toutes nos interventions sont soumises à un NDA réciproque. Équipe dédiée, data room restreinte et protocoles internes stricts de traitement de l'information sensible.
- La due diligence industrielle sert-elle au PPA post-closing ?
- Oui. La due diligence pré-signature identifie l'inventaire et fournit des valeurs indicatives. Après le closing, le Purchase Price Allocation (PPA) est réalisé selon l'IFRS 3 avec une fair value définitive actif par actif, défendable devant les Big Four. Nous réutilisons habituellement la saisie technique de la due diligence pour accélérer le PPA — le client ne paie qu'une seule inspection d'usine pour les deux phases.
- Comment cela s'intègre-t-il à la due diligence financière et juridique ?
- Notre due diligence technique se cale sur le calendrier fixé par le lead transactionnel (banque d'investissement, boutique M&A ou conseil du client). Nous partageons la data room avec les équipes financière (PwC, KPMG, EY, Deloitte) et juridique (les cabinets habituels du client). Le constat technique se transforme en argument quantitatif de négociation du prix.
- Couvrez-vous les opérations distressed ou de procédure collective ?
- Oui. Dans les situations spéciales (cible en pré-procédure collective, sortie d'un fonds de situations distressed ou administration judiciaire), nous travaillons en calculant l'OLV et la FLV, en identifiant les lots cessibles et en proposant une stratégie de réalisation. Nous nous coordonnons avec l'administrateur judiciaire et la masse des créanciers le cas échéant.
Dites-nous ce dont vous avez besoin
Étape 1 / 7: Quelle opération préparez-vous ?
Quelle opération préparez-vous ?
Sélectionnez la phase principale — si vous en combinez plusieurs (par ex. M&A + PPA), cochez la plus urgente.
Besoin de connaître la valeur réelle de vos actifs ?
Demandez votre évaluation. Premier contact, périmètre et honoraires sans engagement, sous le standard RICS Red Book.
Sans engagement · Cabinet réglementé par RICS · Couverture européenne